双色球综合走势图:首日開盤暴漲50%,瑞幸咖啡靠什么守住華爾街的期待?

來源:快報
責任編輯:李志喜
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咖啡這一場仗打得漂亮,一氣呵成,炮火充足。談及瑞幸咖啡,董事長陸正耀曾經如此評價。

現在,瑞幸咖啡打響了資本市場的新戰役。5月17日晚間(北京時間),瑞幸咖啡正式登陸納斯達克??癱?5美元,較17美元發行價上漲47.06%,盤中一度漲至52.71%,截止收盤,瑞幸咖啡報20.38美元,較發行價上漲19.88%,市值為47.40億美元。

值得一提的是,截至發稿,星巴克市值為955.76億美元,為瑞幸咖啡的20倍。

目前星巴克大概有四分之一的市值都是中國消費者貢獻的。瑞幸的未來,還有很大的可能性。瑞幸咖啡最早和最大的外部機構投資者——大鉦資本董事長黎輝告訴投中網。

18個月,瑞幸咖啡刷新了國內企業IPO的速度。敲鐘現場,站在三名咖啡師旁邊的是兩位瑞幸咖啡的關鍵人物:CEO錢治亞和董事長陸正耀。

納斯達克不是終點。這家曾號稱(在國內)打敗星巴克的中國新興咖啡品牌或許有著更大的野心。可以把瑞幸咖啡對標成沒有物理貨架的7-11,只是相比而言,瑞幸咖啡的商品SKU不會太寬泛。黎輝對投中網說道。

然而巨大野心之下,質疑也隨之而來。

作為一個新興咖啡品牌,瑞幸咖啡為什么敢叫板傳統咖啡巨頭星巴克?它又為什么能在短短一年內便獲得29億美元的估值,成為成長速度最快的獨角獸?為什么能在高額虧損的情況下,瑞幸咖啡依舊瘋狂擴張、并維持燒錢補貼?

而在新戰場上,瑞幸咖啡要面對的是,上市之后,靠什么守住華爾街的期待?

燒錢與狂奔

再次重申,虧損符合我們的預期,通過補貼快速獲取客戶是我們的既定戰略。我們會持續補貼,堅持三年到五年。錢治亞在瑞幸咖啡IPO當日說道。

這樣的虧損模式與資本逐利的思維看似背離,但投資人押注瑞幸的原因,卻也在趨于合理。

瑞幸的上市為投資人的獲利提供了一定的想象空間。但畢竟是兩種不同的模式,而星巴克目前的成熟程度又不支持它降價打價格戰。某零售領域投資人告訴投中網,“瑞幸作為一個‘手握巨款’的公司正面在美國資本市場挑戰星巴克,結局會是什么,我們尚且不得而知?!?/p>

愉悅資本創始及執行合伙人劉二海對投中網表示,自己正是看重了其在中國新基礎設施背景下的技術創新,即瑞幸咖啡打造的模式——“數據咖啡”。

“簡單一杯咖啡,后面就有物聯網、物流、大數據、移動互聯網的支撐?!繃醵3?,在他看來瑞幸咖啡是商業史上客戶關系的革命,開啟了商業世界中所有客戶與商家直接溝通的時代。

這與黎輝口中的“成本結構變革”不謀而合。我們投這個項目的商業邏輯就是,它從效率上改變了傳統餐飲連鎖的成本結構,最終降低了成本,提升了效率。黎輝告訴投中網。比如,它不需要開在星巴克一樣的核心商圈、它不需要管理傳統咖啡廳所需要的訓練有素的店長……

“為什么我們一年可以開2000多家店?我們面積比別人小,所以好開店;我們是數據驅動,很容易就把一個店的業務量做上來;咱們把成本結構降下來了,用戶得到實惠了,原來是少部分人喝的東西,現在成了日常每天都可以喝,價錢便宜,為什么不呢?”劉二海對投中網說道。

君聯資本董事總經理、總裁陳浩也同樣對投中網指出,瑞幸咖啡是唯一一家全部依靠APP完成交付的餐飲類新零售企業,擁有最全的用戶畫像與數據,方便門店及公司的精細化運營與管理。

雖然在投資人眼中,瑞幸咖啡有著獨具特色的商業模式,但自誕生以來,關于其“燒錢獲取流量”爭議從未停止。

在黎輝看來,外界質疑的“燒錢獲取流量”的邏輯并不是瑞幸咖啡底層的商業模式,它真正的商業模式是改變傳統連鎖咖啡店的成本結構,將節省下來的成本最大限度地讓利給消費者,用“效率”賺錢。

燒錢換流量的潛臺詞無非就是虧損,但是獲取用戶客群以及構建品牌認知度必須前期投入。就如同星巴克為了獲取用戶把店開在最好的位置,也是為了獲取流量。黎輝并不贊同對瑞幸咖啡“燒錢”與“砸流量”這兩個說法。

劉二海也有相似觀點。什么叫燒錢呢?你是看短期盈利還是看長期發展?對于投資來說,長期不賺錢肯定是垃圾,但短期不賺錢就意味著長期不賺錢嗎?對于瑞幸咖啡一直以來備受爭議的虧損問題,劉二海如是表示。

此外,估值過高也是也是外界對瑞幸咖啡的質疑之一。

對此,黎輝對投中網回應道,“我們對瑞幸咖啡的商業模式是算過賬的。瑞幸咖啡前期打造品牌的投入不代表它一直都會如此投入,因此在評判瑞幸咖啡虧損的時候要看它到底是什么樣的虧損?!?/p>

他解釋稱,如果用結果去反推估值,瑞幸咖啡的價格并不算貴。按照星巴克當下的市值以及增長份額計算,星巴克至少有四分之一的增長來自中國市場,這意味著星巴克當前900多億美金的市值其中有200多億美金由中國貢獻。

何況,到2019年底,瑞幸咖啡的門店數量將會超過星巴克在中國門店的數量,咖啡杯量肯定也超過了。

事實上,從成立至今,不管是融資速度、上市步伐還是擴張打法,瑞幸咖啡始終都以“猛”甚至“激進”著稱。

而這一問題,在劉二??蠢?,并不是瑞幸咖啡快,而是因為相比傳統咖啡連鎖店而言,瑞幸咖啡完全是新物種。不能因為別人慢就說我們太快。高鐵跑200公里你還嫌慢?拖拉機跑80公里就得散架了吧。他對投中網直言。

“不擅長資本”

2017年11月8日,時任神州優車董事、副總經理的錢治亞按下了職業重啟鍵。

當天,神州優車發布公告稱公司董事會于當天收到董事、副總經理錢治亞遞交的辭職報告。錢治亞辭職后不再擔任公司其它職務。

與此同時,錢治亞在朋友圈表示,“今天是我在神州的最后一天,在這里工作10余年,很幸運和各位伙伴共識。我會帶著這份幸運創業。下一站,luckin coffee(瑞幸咖啡),不見不散?!?/p>

對于錢治亞的此番離職創業,作為神州優車董事長的福建商人陸正耀給予了由衷理解與高度支持,并表示愿鼎力相助,“為她打call”。

就在錢治亞宣布從辭職并創立瑞幸咖啡的第12天,即2017年11月20日,在神州優車總部,陸正耀請幾個媒體朋友吃了一頓福建菜。當日飯局的主角,不是神州優車,而是“要賣瑞幸咖啡”的錢治亞與瑞幸咖啡。

陸正耀認為,錢治亞創業新領域的商業前景并不小,也許比神州還大。錢治亞也野心勃勃,將瑞幸咖啡的目標對準了星巴克。其在當日飯局上說道,要用互聯網的思維和速度來做咖啡,“我們的目標就是要(在國內)打敗星巴克?!?/p>

這個目標并不是一時之起。在瑞幸咖啡創始團隊剛開始產生做咖啡項目的創業想法時,有一次,陸正耀、錢治亞與大鉦資本的創始人黎輝一起去北美出差,在機場的一個星巴克門店排隊很久才買到了售價并不便宜的星巴克。作為一位咖啡發燒友,錢治亞認為,瑞幸咖啡的商業模式一定是要掙效率的錢,用新零售咖啡的形式與星巴克競爭。

值得注意的是,4月18日,瑞幸宣布完成1.5億美元B+輪融資,投資財團由貝萊德領投,投后估值29億美元。而貝萊德,正是星巴克的最大主動投資人。據了解,貝萊德透過多家子基金合共持有星巴克8180萬股,占比6.58%,為最大主動投資者及第二大基金管理公司股東。

“貝萊德已入股?;謊災?,瑞幸拿到了來自美國資本市場的‘入場券’?!蹦郴チХ攘煊蟯蹲嗜碩醞噸型檔?。

“這也很可能是一場防御性投資?!被謊災?,瑞幸在上市前期,就已引起了星巴克的警覺。

錢治亞想法與陸正耀不謀而合。對于瑞幸咖啡 ,后來的事實證明,不管是資金支持、資源傾斜還是戰略把關,陸正耀都表現地十足慷慨。

一方面,在瑞幸咖啡成立初期,陸正耀就將神州優車新大樓的空余區域租了一部分給瑞幸咖啡,并且后者的公關業務直接由前者的公關團隊負責;另一方面,陸正耀還做了瑞幸的天使投資人,并借了一筆錢給錢治亞。

特別是在資本與戰略層面,瑞幸咖啡的“神州系”標簽使其在成立的短短半年內便完成了估值為10億美元的A輪融資,并由此一腳邁入了獨角獸行列,成為了國內成長最快的獨角獸。

根據瑞幸咖啡招股書,瑞幸咖啡IPO前,陸正耀持股為30.53%,為大股東;錢治亞持股為19.68%;大鉦資本持有11.9%的股權;愉悅資本持有6.75%的股權。君聯資本作為A、B兩輪投資方,持股比例未披露。

而上述三家投資機構正是來自陸正耀的“神州系”朋友圈。

其中,神州租車是黎輝在“華平時期”的代表作,瑞幸咖啡又是黎輝成立大鉦資本后的第一筆投資;而劉二海自神州租車創立起便一直押注,近十三年的陪伴歷程,也讓他與陸正耀成為了彼此信任的好朋友。

值得一提的是,在A輪融資完成之后,陸正耀受邀出任瑞幸咖啡公司非執行董事長。對此,錢治亞解釋稱,“我不擅長資本,陸總做董事長可以在戰略和資本上幫我們把把關?!?/p>

最終,以戰斗力彪悍著稱的陸正耀沒有辜負錢治亞的信任。憑借著神州租車的資本運作經驗,陸正耀如今又把瑞幸咖啡成功地推向了資本市場。與此同時,納斯達克敲響的鐘聲,也讓陸正耀又一次迎來了事業上的高光時刻。

君聯資本董事總經理、總裁陳浩對投中網表示, “神州團隊”是其押注瑞幸咖啡的重要因素。

“從2006年結識至今,十三年來雙方積累了深厚的情誼和信任關系,君聯資本一路支持和見證了神州租車團隊的發展和成功,今天我們又一起迎來了瑞幸咖啡的上市?!?/p>

等待下一個“瑞幸”

“雖然不投咖啡,但我們在等待‘下一個瑞幸’?!蹦矨I領域投資人對投中網說道。

根據瑞幸咖啡招股書,2019年第一季度公司總凈營收為4.785億元,高于去年同期的1295萬元,較上年同期增長100%;凈虧損為5.518億元,相比之下去年同期凈虧損為1.322億元,較上年同期擴大了317%,但較上一季度縮減了18%。

如此來看,自2018年第二季度以來,瑞幸咖啡的收入實現了較為可觀的增長。與此同時,招股書顯示,截止2019年3月31日,瑞幸咖啡獲取新客的成本從103.5元降低到16.9元,下降比例高達84%。而其促銷費用從15.8元降到了6.9元,平均每月交易客戶數從2018年第四季度的430萬人次提升到440萬人次。

截至2019年3月底,瑞幸咖啡已在全國28座城市鋪設了2370家門店,累積了超過1680萬交易客戶?!安⑶?,我們2018年客戶復購率高達54%?!比鸚銥Х仍謖泄墑櫓行吹?。

作為基于中國新基礎設施建設誕生的咖啡“新物種”,瑞幸咖啡以“技術創新”改變傳統餐飲連鎖行業成本結、提升效率的模式已初現成績。

多位投資人對投中網表示,瑞幸咖啡技術創新的思路,可以在中國大多數傳統行業實現變革。

然而,和瑞幸咖啡類似,資本押注“下一個瑞幸”的同時,爭議必然伴隨。黎輝告訴投中網,大鉦資本在2017年接觸瑞幸咖啡時,就已想到來自各方的非議。

“不用想也是這個結果,很自然,尤其是新物種,新技術。爭議來源無非是,第一,你動了別人的奶酪,動了別人的利益,或者你把別人打痛了。”他說道,“再者,我們之前幾乎也沒有去辟謠,你永遠沒有辦法去喚醒一個裝睡的人。而我們知道里面的數據和底層邏輯,懂的人終歸是懂的?!?/p>

而回擊的唯一武器就是你的業績,理性的把數弄出來,一次一次地展示自己,尤其上市之后更簡單,拿數來說話。劉二海對投中網表示。

但投資人對于下一個瑞幸的期待,絕不限于“商業模式的復制”。

在黎輝看來,商業模式本身就很難完全去復制,尤其在跨品類領域。

不過,他同時對投中網說道,如果從技術賦能的角度而言,中國很多傳統行業都值得再做一遍?!澳殼骯諍芏嘈幸島芊稚?,而且效率并不高。這便說明,眾多消費者并沒有獲得很多高性價比產品,也并沒有得到很好的用戶體驗?!?/p>

效率的提升,則關鍵在于“線上線下互相融合的新模式”,君聯資本告訴投中網,“在營銷、交易、交付等環節實現線上+線下無縫對接,技術賦能提高效率和消費體驗,拓展多層次消費場景?!?/p>

“瑞幸已經成為價值鏈的一部分了。它并不是導流。它是新基礎設施下的傳統行業轉型的代表?!繃醵K檔?。在他看來,瑞幸咖啡標志著中國新基礎設施時代到來。“總有人問,下一個摩拜、下一個瑞幸在哪里 ,我們的觀點就是新基礎設施,新基礎設施會孕育出一批中國機會?!?/p>

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